新股简析 广哈通信(300711)与佳力图(603912)——云计算设备销售视角

近期新股市场关注度持续，本文聚焦两只新股——广哈通信(300711)与佳力图(603912)，从上市公司业务介绍和简单财务数据出发，为投资者提供基本面参考。

一、广哈通信(300711)

公司简介
广哈通信主要从事数字与多媒体指挥调度系统及相关产品的研发、生产、销售与服务，产品广泛应用于电力、国防、铁路、政府等领域。公司是国内领先的指挥调度通信解决方案提供商，在电力调度通信市场占有较高份额。

财务数据简析
根据招股说明书，公司近年营业收入保持稳定增长，2014-2016年营收分别为2.02亿元、2.24亿元、2.63亿元，净利润分别为0.38亿元、0.42亿元、0.51亿元，毛利率维持在50%左右，盈利能力较强。公司资产结构良好，负债率较低，现金流健康。

云计算设备销售关联
广哈通信的指挥调度系统涉及云计算技术的应用，但公司核心业务并非直接的云计算设备销售，而是面向特定行业的通信调度解决方案。投资者需注意区分概念关联与实际业务占比。

二、佳力图(603912)

公司简介
佳力图专注于数据机房等精密环境控制领域，主营业务为机房精密空调设备及一体化解决方案，产品服务于数据中心、通信机房、实验室等场景。公司是云计算基础设施的重要设备供应商，客户包括三大运营商、互联网巨头及IDC服务商。

财务数据简析
2014-2016年，公司营业收入分别为2.62亿元、3.08亿元、3.45亿元，净利润分别为0.46亿元、0.51亿元、0.57亿元，营收与利润稳步增长。毛利率约35%-40%，处于行业合理水平。公司研发投入占比逐年提升，注重产品技术升级。

云计算设备销售关联
佳力图直接受益于云计算数据中心建设浪潮。随着IDC规模扩张，精密空调需求持续增长，公司作为国内精密空调市场的主要参与者之一，业务与云计算设备销售高度相关。

三、综合对比

两只新股虽均与云计算产业链有一定关联，但业务实质差异明显：

• 广哈通信侧重专网通信调度，云计算仅为技术应用背景，概念纯度较低；
• 佳力图直接向数据中心销售精密环境控制设备，云计算设备销售关联度更高，受益于数据中心建设确定性更强。

从财务指标看，两家公司均呈现稳健增长态势，毛利率较高，盈利能力良好；但佳力图营收规模略大，且处于云计算基础设施赛道，增长弹性可能更优。

风险提示

新股投资需关注市场情绪波动、行业竞争加剧、客户集中度较高及技术迭代等风险。投资者应结合自身风险承受能力，理性参与。

（注：以上分析基于公开信息，不构成投资建议。@今日话题 @非新不炒）